Profil biznesowy

WISE ENERGY S.A. jest koncesjonowaną przez Urząd Regulacji Energetyki spółką obrotu energią elektryczną, występując jako sprzedawca i dystrybutor konwencjonalnej energii elektrycznej dla klientów instytucjonalnych (biznesu, przemysłu, instytucji), jak również dynamicznie rozwija swoją ofertę na rynku energii odnawialnej, świadcząc kompleksowe usługi doradcze i wykonawcze. Główne segmenty operacyjne to energia elektryczna, efektywność energetyczna, realizacja projektów OZE oraz pomoc w uzyskaniu odpowiedniego finansowania inwestycji. Spółka posiada wieloletnie doświadczenie w obszarze projektowania niezależności i bezpieczeństwa energetycznego, oferując swoim klientom kompleksowy model realizacji projektów inwestycyjnych w modelu EPC („Engineering, Procurement, Construction”), czyli od zaplanowania po wykonanie.

WISE ENERGY S.A. jest spółka publiczną, której akcje notowane są na parkiecie głównym warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych (ticker: FMG).

Wykres i sytuacja techniczna

W ujęciu pierwszego półrocza widać, że kurs giełdowy spółki WISE ENERGY próbował przede wszystkim sforsować poziom 108 zł. Jeszcze na początku roku notowania kształtowały się ok. 88 zł za akcję, po czym odnotowaliśmy stopniowy wzrost do wspomnianych 108 zł, a następnie korektę do ceny z początku roku, czyli 88 zł.

Skuteczne wybicie oporu 108 zł nastąpiło pod koniec marca, gdy jedna akcja osiągnęła wycenę dzienną najpierw 119 zł, a krótko potem nawet 159 zł – co istotne wzrosty dzienne miały wówczas miejsce na wyraźnie zwiększonych wolumenach handlu. W kolejnych sesjach kurs kilkukrotnie testował obecne wsparcie na poziomie 108 zł, ustanawiając jednocześnie aktualny kluczowy opór na 130 zł.

W chwili obecnej notowania oscylują w granicy 93,5 zł za akcję, zbliżając się ponownie w okolicę wsparcia technicznego na ok. 87 zł, czyli poziomów z początku roku. Wskaźnik RSI sygnalizuje mocne schłodzenie i wyprzedanie akcji, co sugerować może potencjalne odreagowanie kursu i możliwy powrót na ścieżkę wzrostów. Najbliższy opór znajduje się na 108 zł, a kolejny wynikający z technicznej średniej kroczącej 50-sesyjnej (MA50) wynosi 118,2 zł – pokonanie tego poziomu umożliwi bykom realną walkę o przejście ważnego poziomu 130 zł.

Analiza wynikowa

Spoglądając na wyniki finansowe WISE ENERGY należy w pierwszej kolejności odnotować fakt, że rok 2024 był pod tym względem absolutnie przełomowy – spółka odnotowała wówczas skokowy wzrost przychodów netto ze sprzedaży z poziomu ok. 38 mln zł do ponad 141 mln zł. Co jeszcze bardziej istotne w poprzednim roku skokowo wzrosły również kluczowe wyniki na każdym poziomie zyskowności, odpowiednio: zysk operacyjny EBIT o 190% r/r, EBIDTA o 155% r/r, natomiast zysk netto o 99% w ujęciu rok do roku. Całościowo przełożyło się to na wzrost poziomu aktywów ogółem do blisko 143 mln zł z poziomu 74,5 mln zł rok wcześniej oraz kapitału własnego do ponad 48 mln zł z nieznacznie ponad 30 mln w analogicznym okresie 2023 r. Odnotować należy także satysfakcjonujące poziomy rentowności operacyjnej (ok. 10%), jak również zwrotu z kapitału własnego (ROE) powyżej 20%.

Pierwszy kwartał 2025 r. przyniósł nieznaczny spadek przychodów netto ze sprzedaży o 6% r/r do poziomu niespełna 28 mln zł, zysk ze sprzedaży wyniósł 3,55 mln zł wobec 4,97 mln zł w pierwszym kwartale 2024 r., natomiast zysk netto ukształtował się na poziomie 3,31 mln zł. W efekcie obniżył się wskaźnik marży netto, która wyniosła ok. 12%, przy 27% w analogicznym okresie roku poprzedniego. Firma wciąż pozostaje wyraźnie zyskowna, natomiast spadek dynamiki zysku netto oraz obniżenie marży netto mogą sugerować przejściowe wyzwania rynkowe, potencjalnie wynikające z prawdopodobnej presji płacowej, zwiększonych kosztów inwestycyjnych lub zmiennego otoczenia rynkowego. Niemniej na tle konkurencji WISE ENERGY niezmiennie wypada bardzo solidnie pod kątem generowanych wyników finansowych

Szanse i wyzwania rynkowe

Rozpatrując szanse i zagrożenia, związane z dalszym rozwojem podstawowego biznesu WISE ENERGY, należy przede wszystkim podkreślić kompleksowość oferty rynkowej w sektorze energii elektrycznej. Spółka jest nie tylko  koncesjonowanym przez Urząd Regulacji Energetyki podmiotem obracającym energią elektryczną, przez sprzedaż i dystrybucję, dodatkowo prowadzi działalność operacyjną w segmencie efektywności energetycznej, realizacji projektów OZE oraz wsparcia w pozyskaniu finansowania inwestycji. To wszystko, w połączeniu z usługą specjalistycznych audytów energetycznych oraz wysokimi kompetencjami w obszarze niezależności i bezpieczeństwa energetycznego, sprawia że WISE ENERGY jest kompleksowym partnerem na rynku energii elektrycznej, świadcząc wszechstronną usługę doradztwa i wykonawstwa na każdym etapie współpracy z klientem.

Poza unikalnym modelem biznesowym, który skutecznie buduje przewagę konkurencyjną WISE ENERGY, istnieje szereg czynników rynkowych, które najpewniej trwale sprzyjać będą rozwojowi spółki. Kluczowym wydaje się być dynamiczny wzrost polskiego i europejskiego rynku OZE, które rosną na fali zwiększonego popytu na odnawialne źródła energii oraz unijnych regulacji (np. Zielonego Ładu), ale także ze względu na rosnące koszty energii konwencjonalnej. To z kolei w sposób naturalny buduje rynek usług energetycznych dla wyspecjalizowanych firm typu WISE ENERGY, a rosnące potrzeby klientów w obszarze audytów energetycznych, efektywności energetycznej i rozliczeń (np. białych certyfikatów) jedynie dodatkowo wspierają ten proces. Nie należy przy tym zapominać o istniejącym finansowaniu, związanym z transformacją energetyczną, pochodzącym ze środków KPO oraz funduszy unijnych, ponieważ dotacje i ulgi na tym polu wspierają skutecznie inwestycje w obszarze OZE oraz zabezpieczają środki na usługi doradcze oraz instalacje fotowoltaiczne, magazynów energii i pomp ciepła. Dlatego też model biznesowy WISE ENERGY, oparty o efektywną dywersyfikację prowadzonej działalności, związanej ze sprzedażą energii, usługami w obszarze OZE i pomocą w uzyskaniu koniecznego finansowania inwestycji zapewnia wysoką konkurencyjność rynkową w segmencie B2B. Daje to również docelowo większą możliwość przeprowadzenia potencjalnej akwizycji mniejszych firm z branży, a w efekcie jeszcze szybszego budowania przewag rynkowych i wzrostu skali działalności.

Na pewno realnym wyzwaniem rynkowym, z którym WISE ENERGY musi się skutecznie zmierzyć jest rosnąca konkurencja w sektorze odnawialnych źródeł energii, ponieważ konkurenci w branży wywierają nie tylko presję cenową, ale także technologiczną. Na pewno w coraz mniejszym stopniu wyzwaniem dla spółki jest ewentualny wzrost zadłużenia i kosztów finansowych, związanych z funkcjonowaniem i finansowaniem rozwoju, gdyż obserwowany już od dłuższego czasu cykl obniżek stóp procentowych wpłynie pozytywnie na sytuację finansową WISE ENERGY. Czynnikiem, który należy jednak monitorować jest ryzyko regulacyjne oraz możliwe zmiany w krajowej lub europejskiej polityce wsparcia inwestycji w obszarze OZE, ponieważ ewentualne zmiany w systemach dotacji, opustów lub taryf mogą wpłynąć bezpośrednio na poziom popytu rynkowego, a w konsekwencji na wyniki finansowe i perspektywy biznesowe firm takich jak WISE ENERGY.

Aktualna wycena

Aktualna wycena giełdowa WISE ENERGY, przy kursie 93,6 zł za akcję, wynosi 32,15 mln zł, co przekłada się na atrakcyjną wycenę wskaźnikową – wskaźnik wyceny do wartości księgowej (C/WK) to jedynie 0,46, natomiast wskaźnik cena do zysku (C/Z) to 6,90. Warto przy tym odnotować, że aktualne notowania giełdowe jednej akcji kształtują się zdecydowanie poniżej wartości nominalnej, która wynosi 193 zł. Na tle rynku WISE ENERGY wyróżnia się przy tym od kilku lat rentownością na poziomie zysku netto, a dodatkowo kapitalizacja rynkowa jest kilku lub nawet kilkunastokrotnie niższa od głównych konkurentów w branży, notowanych na rynku głównym GPW, których wyceny wynoszą od 183 mln zł do nawet 460 mln zł. Wszystko to sprawia, że wycenę WISE ENERGY należy rozpatrywać jako potencjalnie atrakcyjną rynkowo i z potencjałem do wzrostu, jednak wyłącznie pod kątem samodzielnej analizy inwestycyjnej.

Wywiad z WISE ENERGY – zawierający przybliżenie profilu biznesowego i głównych segmentów operacyjnych, komentarz ekspercki do rynku konwencjonalnej energii elektrycznej i odnawialnych źródeł energii, istotę efektywności energetycznej, jak również wskazujący na cele i perspektywy biznesowe na drugie półrocze 2025 r. – już na kanale inwestorskim YouTube RelacjeRynku.pl Agencja Relacji Inwestorskich:

—

Zamieszczane treści mają charakter wyłącznie informacyjno-edukacyjny i są zawsze wyrazem osobistych poglądów ich autora. Nie stanowią one ani w części ani w całości “rekomendacji” w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne dokonywane na podstawie publikowanych treści.